黄师傅速评19｜康美案尘埃落定，直销板块或迎来起色？

来历|《知识经济》

作者| 黄师傅

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康美年代是傅速广药集团重整康美药业的一个意外收成。

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2022年1月10日，评康广东省高级人民法院对康美药业原董事长马兴田操作证券商场案依法做出终审裁决，美案保持上一年11月17日佛山中院的尘埃原判，马兴田配偶及其他10名相关被告人员别离被判处有期徒刑12年至6个月，落定并处相应罚金。直销

音讯发布当天，板块*ST康美爆涨5.05%报3.33元，起色被封上涨停板。黄师或迎看来，傅速加上此前的评康康美药业破产重整结案，出资者认可这场震惊全国本钱商场的美案“300亿财政造假案”总算尘埃落定，对未来的尘埃企业重整抱有等候。

康美药业以中药材买卖发家，落定树立4年即登陆A股，一首《康美之恋》唱遍全国，并敏捷生长为我国中药饮片的龙头企业，2018年头最高市值超越1200亿元，在国内医药股仅次于恒瑞医药，乃至高于我国医药龙头企业广药集团旗下的上市主体“白云山”。顺势之下，康美医药也成为潮汕帮在我国本钱商场多财善贾的代表企业之一。成也萧何，败也萧何，康美药业终究也因在证券商场的财政造假大厦将倾。

△ 康美药业曾是我国中药饮片龙头企业，我国医药千亿股。

不同于其他企业的是，康美药业尽管在运营中医药工业中稍有醉翁之意不在酒的嫌疑，但在实业上仍是累积了十分可观的工业财物——该公司在以中药饮片为中心事务的根底之上，逐渐向上下流工业链延伸，树立中药物流港和药材加工基地，掌控上游中药材资源。经过20余年的展开，康美药业现已生长为国内中医药工业链条最完好的龙头企业之一。康美药业一向是我国中药饮片工业的龙头企业，并把握了我国五大中药买卖商场，在全国各地收买、组建了很多中药材品牌和药厂。当然，另一面，2018年现金账作假暴雷之后，康美药业也面对数百亿的惊天债款窟窿，靠企业自己再也无力回天。

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对康美案的处理不可能是任其随意坍毁，简略破产清算。由于康美药业20多年运营下的中药材江山，给自己的破产重整争夺了条件。只需条件满足，重整康美这个事务可能是个“香馍馍”，但并非谁都能争夺到。

康美药业总部坐落广东揭阳普宁市，在深圳有运营总部，在广东省各级相关部分的协调下，广药集团牵头担任康美药业的重整作业毫无争议。在我国企业联合会发布的2021“我国企业500强榜单”中，广药集团以1798亿元的年营业额排名第129位，且接连9年连任我国医药制作类企业实力榜首名。在2021年发布的《财富》国际500强中，广药集团以超越260亿美元营收排名第468位，排名全球最具价值医药企业第19位，步入一个全新征途。

△ 广药集团是国际500强，接连9年连任我国医药企业榜首名。

广药集团经过旗下全资子公司——广州神农氏中医药展开有限责任公司（下称“广州神农氏”）参加康美药业重整出资。广东神农氏企业管理合伙企业（下称“广东神农氏”）出资54亿元，联合其他社会本钱算计出资65亿元，持股29.9%成为康美药业榜首大股东，广州神农氏和广药集团持有广东神农氏比例超越46%。

在这个进程中，广药系的相关运营人员早已连续进驻康美药业，现在各种正常化作业正在展开。

另一方面，在我国证监会的监督下，康美药业的破产重整也已按期结案：2021年12月29日，广东省揭阳市中级人民法院裁决，康美药业股份有限公司破产重整方案履行完毕，完结重整程序。

经揭阳中院检查，康美药业悉数债款现已过现金、股份、信任权益等方法完成100%清偿。也便是说，早前在康美药业特别代表人诉讼中胜诉的52037名出资者，也悉数以现金、债转股、信任收益权等方法获偿约24.59亿元。其间，50万元以下的债务部分，全额现金清偿；超出部分将以现金、以股抵债、信任收益权等方法予以清偿。至此，康美药业破产重整已按期完成重整方针并结案。

康美药业在得到广药集团领衔本钱入注、破产重振结案、康美案重审完毕这三大利好加持后，在本钱商场也一路飘红，市值从2021年2月的80多亿元飙升到2022年1月11日的465亿元。

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这便是康美年代守候已久的那个机遇。

在这个将倾的康美大厦中，有个不那么起眼的人物叫“康美年代”，这是担任康美药业直销事务运营的板块。在最风景的时分，康美年代曾做出过一二十亿元的年度成绩，并因快捷的现金流和可观的赢利让康美总部刮目相看。

2018年，康美药业事发，康美年代天然遭受沉痛冲击，更没想到的是，后边还有接二连三的直销职业整理和新冠疫情。康美年代的惨况不难想象。

△ 从前带给康美药业惊喜不断的直销车牌在多重压力下毫无用武之地。

康美年代的直销愿望会就此落空吗？其实不然。康美年代的事务尽管一度展开困难，但一向没有中止运营。

究竟，总部的事是总部的事，老板的事是老板的事，由谁来担任天然只能交给法令来判别。而公司旗下的巨大事务，比方全国中药材买卖商场的保护、全国医院的中药饮片的供给不能中止；特别是康美药业牵涉到从中药材栽培、买卖、加工、出产、运营、出售的各个环节不计其数的人和家庭的收入也需求得到维系。这里边天然也包括康美年代的职工和经销商。

等候这一切喧嚣往后，康美或许有新的时机。现在，这缕曙光总算呈现了。

04

2022年1月4日，广药集团携广药白云山、康美药业火速筹措500万防疫物资经过陕西省红十字会、陕西省慈悲联合会驰援西安疫区。在广药集团官方配发的新闻图片上，驰援西安的卡车身上条幅也挂上了包括“广药集团携广药白云山、康美药业”的明显字样。这两个企业不但是广药集团的重要子公司，并且是两大上市主体，康美药业的并入将让广药集团在中医药板块如虎添翼。

△ 广药集团携广药白云山、康美药业筹措500万防疫物资驰援西安。

康美年代的官方微信大众号也当即转发了该篇新闻。实际上，康美年代是广药集团重整康美药业的一个意外收成。

康美年代最重要的财物，也便是康美药业的重要财物之一，便是该公司在2014年1月7日取得的那张《直销运营许可证》。它是我国仅有的89张直销车牌之一，2018年头之后就再也没有颁布，在对交际零售企业涉传越来越严的监管之下，其价值堪比陈年老酒，越来越宝贵。

其他不说，就现在担任领衔康美重振事务的广药集团，由于苦于对大健康和保健品商场的开辟不得其法门，早就对直销车牌垂涎欲滴，却迟迟求之不得。实际上，广药集团近年一向在测验类直销的新零售事务，也一向在活跃请求直销车牌，但由于错过了申牌的黄金时期，深感惋惜。但现在，广药集团因缘际会参加重整康美药业，居然弯道超车，捡到一块现成的直销车牌，还能不像宝物一般珍爱？

因而，抛开康美药业的案子不说，康美年代，或者说康美药业的直销车牌，找到了广药集团这样一个布景实力不俗的大靠山，会不会有种死里逃生、苦尽甘来的感触？因而，我认为，康美药业案发至此，再去讨论案子自身现已没有意义，而其间个别的生计，就康美年代及其背面的直销车牌来说，或许真的将迎来巨大起色。

当然，由于康美药业从重整到重振还需求一个绵长的进程，再加上直销职业监管趋严和新冠疫情捉摸不定，成果怎么只能拭目而待。

黄师傅速评

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